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2008.02.04
『ﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞとは』

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『ﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞとは』

（No.6）
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こんにちは！
IPO投資家の岡本勝志です！


このﾒｰﾙは､まぐまぐ！のﾒﾙﾏｶﾞ【IPOﾌｧｲﾅﾙ･ｸﾗｲﾏｯｸｽ】に
ご登録頂きました方に配信しております｡

【IPOﾌｧｲﾅﾙ･ｸﾗｲﾏｯｸｽ】では､
IPO（新規公開株）についての情報を配信します｡


今回はIPO独特の『ﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ(略してBB)』という
聞きなれないｼｽﾃﾑについてお届けします！


IPO投資といっても基本的には株式投資ですので､
それほど株式投資用語と違いはありませんが､
IPO初心者の方にとってﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞという言葉は
なじみが薄いと思いますので､
ここで少し解説しておこうと思います｡


『BB』とは､正式名を『ﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ方式』と言い､
上場企業が新株を発行して公募増資を行う際に､
1株あたりの新株発行価格を決める方法のひとつです｡


ﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ方式は､新株発行時の価格決定の際､
仮条件を投資家に提示して､


｢その値段で投資家がどれくらい買いたいか｣


投資家のﾆｰｽﾞを調べた後に､
新株の価格決定を行なう方法です｡


そのために｢需要積み上げ方式｣とも呼ばれています｡


ひとつのIPOには4者が関係してきます｡


●上場する予定の企業 

●株式を引き受ける証券会社（主幹事） 

●ﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞを行う機関投資家 

●ﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞを行う個人投資家 


証券取引所へ株式公開をし､株式市場で売買可能にすることを上場といい､
上場するための審査基準を上場審査基準と言います｡

上場審査基準は､各証券取引所毎に異なりますが､
日本を代表する大企業が上場する東証一部が最も厳しく､
ﾍﾞﾝﾁｬｰ企業のための市場である
ﾏｻﾞｰｽﾞやﾍﾗｸﾚｽ､ｾﾝﾄﾚｯｸｽ､
Ｑﾎﾞｰﾄﾞ､ｱﾝﾋﾞｼｬｽが緩くなっています｡


いくつもの上場審査基準をｸﾘｱした企業は､
証券会社と連携して株式公開を進めます｡


証券会社は､株式公開に際しての公募価格の算定､
公募･売出株の引受､投資家への販売､
投資家へのIR活動のｻﾎﾟｰﾄなどを行います｡


また株式公開時と同様に､公開後もその企業支援を続けます｡



証券取引所によってその企業の株式公開日が決定されると､
公開予定日の1ｶ月くらい前に社内で

｢公募･売出の取締会決議｣を行います｡


そして有価証券届出書を提出し､
目論見書（もくろみしょ）を作成してIR活動を開始します｡



同時に証券会社は､公募価格の値段を決めるために､
機関投資家である銀行に事前のﾋｱﾘﾝｸﾞを行います｡



株式を公開するに際しての公募価格をいくらくらいにするか､
価格査定力がある機関投資家に株価の意見を聞くもので､
事前の需要予測（ﾌﾟﾚﾋｱﾘﾝｸﾞ）と呼ばれています｡



銀行は企業の目論見を元に､
いくらくらいならどれくらいの株数を買いたいかを回答します｡



証券会社は､銀行をはじめ複数の機関投資家から寄せられた
ﾌﾟﾚﾋｱﾘﾝｸﾞに対する回答を基に､
ﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ(BB)を行う価格帯を決定します｡


これが｢仮条件の決定｣という段階です｡


仮条件は｢○○円～○○円｣という幅をもたせた価格帯で決められ､
上場予定日の15日前ごろに発表されます｡



そしてやっと私やあなたのような一般投資家の出番です｡



この企業の新規公開株を購入したい個人投資家は､
ここでﾌﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ(BB)に参加する意思を表明します｡


ここで具体的に､提示された仮条件の範囲内で
いくらでどれくらいの株数を購入したいか｣の希望を､
幹事証券会社に申し込みます｡


BBは約5日間程度の期間で行われます｡､


BBの期間が終了すると､
投資家から提示された購入希望価格と株数を考慮して､
最終的に公募価格の決定となります｡



これだけの段階を踏んで､やっと価格が決まるのですね｡



このﾋﾞｯｸﾋﾞﾙﾃﾞｨﾝｸﾞ方式のおかげで､
初心者でも参入しやすいIPO投資が可能なんですね｡



せっかくこういう初心者向けの投資ｲﾝﾌﾗが用意されていますので､
これを活用しない手はありませんよね｡



あなたの大切な資金ですので､確実に有効に利用しましょうね｡


最後までお読み頂き､ありがとうございました｡
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